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　　记者 郭新志 来源：经济参考报

　　群众能源电板龙头宁德时间（300750.SZ）2024年的年报传递出一个令东说念主警惕的信号——自上市以来营收握续增长六年后，宁德时间营收初次出现负增长。公司3月14日晚间发布的年报认知，2024年，公司结束贸易收入3620.13亿元，同比减少9.70%，包摄于上市公司鼓舞的净利润507.45亿元，同比加多15.01%。

　　主要产物收入下滑 销售毛利率增至24.44%

　　宁德时间于2018年6月11日在深交所创业板上市，是群众着手的新能源改动科技公司，主要从事能源电板、储能电板的研发、分娩、销售。凭证SNE Research数据，在能源电板规模，公司2017-2024年贯穿8年能源电板使用量排行群众第一，2024年群众市占率为37.9%，较第二名跳跃20.7个百分点；在储能规模，公司2021-2024年贯穿4年储能电板出货量排行群众第一，2024年群众市占率为36.5%，较第二名跳跃23.3个百分点。

　　自上市以来，宁德时间贸易收入均结束正增长，荒谬是2021年，公司创下最高营收增速（159.06%），2023年，公司营收高达4009.17亿元，为公司营收峰值。

　　但2024年，宁德时间初次出现营收负增长，公司当期营收为3620.13亿元，同比减少9.70%。

　　宁德时间莫得表露营收下滑的原因，但分产物来看，公司2024年主要产物的贸易收入均出现不同进度下滑。

　　具体来看，公司收入主要来自能源电板系统、储能电板系统、电板材料及回收。2024年，宁德时间能源电板系统结束贸易收入2530.41亿元，同比减少11.29%，毛利率为23.94%，同比加多5.81个百分点；储能电板系统营收572.90亿元，同比减少4.36%，毛利率为26.84%，同比加多8.19个百分点；电板材料及回收结束营收287亿元，同比减少14.59%，毛利率为10.51%，同比减少0.87个百分点。

　　尽管收入下滑，但宁德时间2024年销售毛利率达24.44%，同比加多1.54个百分点。

　　毛利率加多收成于公司贸易老本下滑。财报认知，2024年，宁德时间贸易老本为2735.19亿元，同比减少15.58%。从贸易老本组成来看，2024年，公司贸易老本中径直材料老本为2027.23亿元，占主贸易务老本的比重为76.48%，径直材料老本同比减少3.86%。

　　产销方面，2024年，宁德时间电板系统产能为676GWh，在建产能219GWh；产量为516GWh，同比加多32.65%；销量475GWh，同比加多21.79%，产能行使率为76.33%；库存量为106GWh，同比加多51.43%。

　　贸易周期握续加多 “账期”问题已经待解

　　工夫用度方面，2024年，宁德时间销售用度为35.63亿元，同比加多17.09%；处治用度96.90亿元，同比加多14.51%；研发用度186.07亿元，同比加多1.37%。2024年底，公司研发东说念主员辩论20346东说念主，同比减少1.25%，占公司总职工数的15.42%。

　　值得防御的是，2024年，宁德时间的贸易周期仍呈加多态势。Wind数据认知，2022年至2024年，宁德时间的贸易周期阔别为125.21天、126.12天、133.42天。

　　具体来看，公司期内存货盘活加速，但应收账款盘活变慢。2024年，宁德时间存货盘活天数为69.69天，同比减少1.65天；应收账款盘活天数为63.72天，同比加多8.95天。

　　财报认知，适度2024年末，宁德时间应收账款账面值为641.36亿元，同比加多0.18%。按账龄计，一年以内（含1年）应收账款期末账面余额为645.78亿元，占应收账款总数的比重为96.71%。

　　下旅客户账期延伸，导致宁德时间对上游供应商的账期显耀加多。2024年，宁德时间应答账款盘活天数为163.22天，较2023年加多40天。

　　2024年，宁德时间对计划钞票计提钞票减值准备共计92.96亿元，其中，应收账款计提坏账准备8.90亿元，计提存货跌价准备22.07亿元，计提永远钞票减值61.99亿元。

　　适度2024年末，宁德时间领有专利及专利央求辩论达43354项，其中境内领有专利及专利央求25439项，境外领有专利及专利央求17915项。在乘用车规模，2024年，公司在2023年发布神行4C超充电板的基础上发布神行Plus电板，可结束系统能量密度超200Wh/kg，是群众首个兼备1000km续航以及4C超充特点的磷酸铁锂电板；推出新一代麒麟高功率电板，放电功率超1300kW，可助力新能源车结束零百加速2秒以内；推出群众首款纯电续航达到400公里以上，同期兼具4C超充智商的骁遥增混电板，弥补增混车型充电补能效果慢的短板。

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