专题：聚焦好意思股2025年第一季度财报
Alphabet（谷歌母公司）发布2025年第一季度财报：营收为902.34亿好意思元，同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；按照好意思国通用司帐准则，净利润为345.40亿好意思元，同比增长46%；每股摊薄收益为2.81好意思元，与上年同期的1.89好意思元比较达成增长。
详见：谷歌母公司Alphabet一季度营收902.34亿好意思元 净利润同比增长46%财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）以及CFO阿纳特·阿什肯纳都（Anat Ashkenazi）召开了分析师电话会议，回应了磋磨业务的问题。
以下是分析师电话会议回应摘抄：
摩根士丹利分析师Brian Nowak：我的第一个问题想问阿纳特，问题与告白业务的宏不雅环境联系。大略在4月24日前后，您曾提到部分身分会影响公司第二季度的告白业务。能否请您与咱们共享一下，具体来看，是某些告白垂类、业务地区等等哪些身分对二季度的告白业务产生影响？或者说从您的角度来看，您是否不雅察到了某些疲软迹象？比较前几个季度，2025年第二季度有哪些季节性身分变化？
我的第二个问题想问菲利普。您提到本季度“生意查询”（commercial query）的检索量有所加多。能否请您为咱们详备拆解一下，具体是哪些居品或者商品垂类带动了生意查询量的增长？瞻望2025年、2026年，您合计还有哪些居品或者商品垂类有后劲继续鞭策谷歌生意查询量的增长？有哪些居品是您特等看好的？
菲利普·辛德勒：这两个问题我都可以回应。
对于你的第一个问题。在本年的第一季度，咱们不雅察到告白业务各个垂类都推崇坚贞。拆解来看，具体的行业垂类包括但不限于金融、保障、零卖、医疗保健以及旅游行业。
至于你问题里提到的第二季度，毕竟第二季度才刚开动几周，当今给出驳斥还为前锋早。需要明确的是，宏不雅环境对咱们业务的影响是无法幸免的，但在这里咱们也无法预测具体的潜在影响会有哪些。另外，“最低隔绝”关税豁免战术的变化未免会对咱们2025年的告白业务形成幽微顶风影响，尤其是会影响那些来自APEC（亚太经合组织）的零卖商家。
从再宏不雅一些的角度来看，我想和全球说的是，谷歌在应付大环境不细目性方面有着相等丰富的教学。一直以来，咱们都起劲于为用户提供联系消耗者步履的深度分析，比如竞价机制、用户检索趋势、居品平替等等。可以向全球保证的是，咱们在这方面教学丰富。
对于你的第二个问题，即“生意查询”。咱们的“东说念主工智能搜索摘抄”（AI Overviews）功能匡助咱们继续普及用户舒适度和检索使用率。我防范到，本年的第一季度是迄今为止AI Overviews适用界限最大的一次，不管是从眩惑新用户量的角度，如故从搜索量的角度来看，AI Overviews的推崇都相等可以。
我想以上回应仍是可以科罚您的问题了。至于其他影响咱们搜索业务的居品，在这里我就不再过多预测了，但一言以蔽之，咱们对AI Overviews目下的推崇感到相等舒适，畴昔也会将这一功能逐渐延迟到谷歌旗下的其他居品上。
摩根大通分析师Doug Anmuth：我的第一个问题如故联系AI Overviews。能否请料理层与咱们谈一谈，目下AI Overviews的践诺进度如何？咱们看到当今谷歌大要有15亿的AI Overviews用户。料理层之前也提到AI Overviews的变现速率大致会和非AI搜索业务一致（在2024年第三季度电话会议上料理层提到“AI Overviews are monetizing at roughly the same rate as non-AI searches.”）。从点击率、调动率的角度来看，这意味着什么？
我的第二个问题想问阿纳特。自从您加入谷歌以来，在成本结构重建方面您作念出了哪些改变？要是宏不雅经济环境继续走弱，经济大环境进一步放缓，畴昔您是否斟酌进一步削减成本？
菲利普·辛德勒：对于AI Overviews中的告白问题。施行上在旧年年底，咱们就在好意思国地区迁徙端的AI Overviews功能中推出了告白，这亦然竖立在咱们前期业务基础上的经过三想此后行作念出的改变。
但正如我之前所提到的，咱们合计对于AI Overviews，其盈利速率大致会和非AI搜索业务一致，这也为咱们畴昔进行继续翻新奠定了坚实基础。对此咱们都感到相等舒适。
至于你问题里提到的点击率、调动率等细节数据，我想可能当今还不是与全球共享的好时机。但总的来说，咱们对目下的业务推崇感到舒适。
阿纳特·阿什肯纳都：对于你的第二个问题，即目下公司有哪些提质增效的新范例。
施行上，咱们的大标的并莫得改变，之前的电话会议上我曾经与全球共享过我的一些想法与方针。对于谷歌来说，现阶段咱们仍然需要提高组织高下的遵循以及出产力，限定运营用度及本钱支拨。在前边的简报中我也提到了磋磨内容。投资方面，咱们需要以翻新、鞭策公司恒久可继续增长为导向来进行投资，提高投资遵循。另外，回来当年几年咱们的本钱支拨增长以及本年的投资野心，咱们也需要将开垦折旧等带来的非常压力斟酌在内。因此，咱们但愿能通过有用投资对消一部分顶风影响。
对于本年750亿好意思元的本钱支拨野心，咱们需要斟酌的是如何确保投出的每一好意思元都能获取有用愚弄。在每一笔投资背后咱们都有相等严格的过程，把控投资需求，对每笔投资的分拨也有严格的法例，以确保每笔资源都能获取合理愚弄，保证投资遵循。我确信全球这段时间仍是看到了咱们发布的一系列公告以及新变化。畴昔，咱们的温文重心仍然是变调薪酬增长速率、温文地产动向以及全业务界限内的基础门径竖立与愚弄情况。
高盛分析师Eric Sheridan：我的第一个问题想问桑达尔。纵不雅现时消耗者端的东说念主工智能，您合计谷歌Gemini平台与其他平台之间的各异在哪？畴昔您将如何继续扩大这种各异？比如提高居品使用频次、实用性或者以消耗者民俗为导向继续翻新等等方面。
我的第二个问题想问阿纳特。要是宏不雅经济环境继续发生变化，环境顶风影响加重，四肢投资者，咱们该如何斟酌公司本年的投资？能否请您为咱们详备拆解一下，对于公司本年的举座投资，哪些投资是必要的固定投资？要是宏不雅环境继续恶化，哪些投资在您看来是可以机动变调的？
桑达尔·皮查伊：很显着，当今对于东说念主工智能范畴来说辱骂常豪放东说念主心的时刻。咱们看到前沿模子在胁制源流，这亦然一切的基础。我确信全球也看到咱们推出了Gemini 2.5 Pro以及Gemini 2.5 Flash。我确信，谷歌仍是占据了行业的主导地位。而况，咱们的模子也收到了来自开发者、企业以及消耗者的强烈接待与好评。
咱们但愿通过咱们的居品组合优化用户的东说念主工智能体验，比如在搜索业务方面，咱们引入了AI Overviews功能，但愿能让消耗者感受到AI搜索体验。目下来看，咱们仍是获取了相等积极的反馈，用户的AI搜索句长能达到传统搜索的两倍傍边。这点特等让咱们快活。
你问题里还提到了Gemini平台。如实，咱们看到了Gemini使用频率的增长，特等是当年几周咱们推出新版块后。诚然，使用频率的加多不啻停留在新模子上，咱们还不雅察到用户对Project Astra下Gemini Live功能的积极反馈，用户对此特等接待。此外，由Gemini 2.5 Pro驱动的Deep Research在Gemini Canvas上也广受好评，咱们收到了特等多的积极反馈。
因此，从上述趋势来看，咱们会继续在这方面加大干预。近期，咱们也优化了磋磨团队，但愿能够收拢势头，为用户带来更好的体验。对于公司在这方面的畴昔发展以及居品路子图，我感到相等舒适与快活。
阿纳特·阿什肯纳都：对于你的第二个问题，即本年公司的投资野心是否会依照宏不雅经济环境进行变调。
正如我前边所说，咱们本年的本钱支拨野心仍然在750亿好意思元傍边。纵不雅公司业务全局，咱们如实看到了相等多的机遇，不管是谷歌奇迹、云业务抑或是谷歌DeepMind。全球可以纪念一下，我在之前第四季度电话会议上曾提到，旧年年底的时候，咱们的云业务用户需求以致特等了咱们的产能。本季度的情况依然如斯。因此，咱们需要加大投资力度，显示用户需求。
咱们一直在强调，谷歌作念的是恒久投资、投资翻新。这一直都是咱们的投本钱质。咱们但愿能以负包袱的格调进行每一笔投资，当年几年来一直如斯。我确信全球也能从咱们的功绩施展上看到这极少，咱们一直在胁制提高业务的遵循与出产力。此外，咱们还进行了一系列提质增效的举措，包括但不限于团队整合等，这不仅有助于裁减成本，同期也能有用提高遵循，从而让居品更快地推向市集。以上都是咱们重心温文的投资范畴，在当年几次的电话会议中咱们也都有所说起。
咱们确信，以上这些提质增效、加快翻新的举措能匡助让咱们的业务更有韧性，不管宏不雅经济环境如何变化，咱们都有才智抵挡风险。诚然，我并不是说宏不雅环境的影响就不存在了，咱们会对宏不雅经济环境密切温文，不雅察组织里面及外部情况，合理、适合地进行投资，从而带动短期以及恒久增长。
巴克莱分析师Ross Sandler：我的第一个问题想问桑达尔。把柄本周裸露的数据显现，目下Gemini平台的DAU（日活跃用户数）能达到3500万。能否请您谈一谈，DAU从旧年10月的900万大幅提高到如今的3500万，这背后您采用了哪些策略？
我的第二个问题想问菲利普。从第一季度以收用二季度早期的情况来看，YouTube上品牌告白推崇如何？从目下的情况来看，品牌告白的推崇能否和DR告白（径直隔绝蛊卦告白）同样保持相对清爽？如故说受到宏不雅经济环境波动的影响，YouTube上品牌告白的推崇也发生了变化？能否与咱们共享一下您的办法？
桑达尔·皮查伊：其实刚刚在回应Eric的问题时我就几许回应了您的问题。
就咱们推出的居品功能来看，我合计咱们的居品有着广博的发展后劲。从目下的用户反响来看，咱们看到用户对许多新功能的使用率大幅普及。可以说，目下谷歌的居品正处在良性轮回中。从多项方针数据来看，咱们推出的前沿模子推崇也很可以。可以说，目下咱们推出的模子是迄今为止最棒的。我确信这也会有用带动使用率的普及。
我想重申的是，咱们目下领有15亿的用户，全球都在积极使用AI Overviews等AI功能，积极、长远地探索谷歌AI居品。此外，咱们还在测试基于Gemini构建的AI Mode，畴昔对于基于Gemini App咱们还会有一系列的磋磨居品。这些都让咱们倍感快活，也对畴昔充满期待。
菲利普·辛德勒：对于品牌告白和DR告白的问题。在第一季度，不管是品牌告白如故DR告白都达成了相等郑重的增长。咱们不雅察到，品牌告白商特等接待文化行为，比如科切拉音乐节以及“猖獗三月”，在这时间来自金融、零卖垂类的告白商都为咱们的告白业务作念出了坚贞孝敬。
在第一季度，YouTube各项运营方针保持郑重，用户不雅看时长增长坚贞，特等是在YouTube Shorts以及YouTube Living Room 平台等关节变现范畴，用户推崇相等可以。此外，咱们也很欢跃地看到咱们平台的创作家能从品牌告白中获益，这给了咱们极大的信心。至于第二季度的情况，我想当今给出驳斥还为前锋早。
伯恩斯坦磋磨所分析师Mark Shmulik：桑达尔，我看到目下谷歌仍是在旗下15款居品中搭载了Gemini，隐藏特等5亿用户。能否请您为咱们先容一下，目下在谷歌里面，生成式东说念主工智能有哪些应用场景？这些生成式东说念主工智能功能是否是对现存职工戎行的补充，能否提高遵循？
另外，前边您提到AI搜索句长能达到传统搜索的两倍傍边。能否请您与咱们共享一下，在AI Mode下的用户步履与使用Gemini的用户有哪些不同？
桑达尔·皮查伊：在咱们公司里面，AI如实引起了相等大的温文与快活，咱们有一些相等颠覆性的前期用例。诚然，一切都还处在起步阶段，咱们还有很长的路要走。
几个月前的某次电话会议上，我曾提到在谷歌里面，咱们会愚弄东说念主工智能技艺编写代码。前次我似乎提到，大要有25%的AI代码会被摄取，目下这个数字仍是远超30%。更进攻的是，AI仍是长远了咱们的责任过程，许多新模子仍是被应用到咱们的平淡责任中。例如来说，咱们的客户奇迹团队会愚弄AI技艺有用普及用户体验与遵循；云业务团队也在愚弄AI技艺，将咱们所掌抓的专科学问共享给咱们的用户；此外，比如此次财报会议，咱们的财务团队在准备过程中也会使用AI器具。可以说，AI技艺仍是深度交融至咱们的责任流中。然则，就我个东说念主而言，我仍然合计目下咱们对AI技艺的应用还处在早期阶段，咱们还有好多责任可以作念。
AI Mode方面，跟着AI Overviews用户隐藏的扩大，咱们收到了好多前期的积极反馈。很彰着，用户期待咱们推出更多AI功能。在AI Mode下，咱们将Gemini与搜索业务邻接合，我也提到用户会输入更长的句子来进行检索；此外，用户还会输入好多复杂的问题。从目下的反馈来看，用户对咱们的简略明了的想象以及快速反应比较舒适。畴昔，咱们的居品将有才智承担更复杂的任务，比如计较旅行等等。
一言以蔽之，目下的前期反馈相等可以。畴昔，咱们会继续优化AI Mode、AI Overviews以及Gemini等一系列居品，眩惑更多用户使用，形成正向轮回。
（继续更新中。。。）
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：刘亮堂